旗滨企业费用提高影响业绩
我要评论销量稳定增长，旗滨企业费用提高影响业绩。玻璃18年公司各类生产玻璃原片达10991万重箱，成本承压同比增加6.8%，拖累推进销售11003万重箱，业绩产销率超高标准，转型同比增加6.5pct，稳步玻璃加工面积达383万平方米。新闻公司2018年销售费用率达1.28%，旗滨企业同比提高0.68pct，玻璃主要系马来西亚基地外销产品运费增加所致。成本承压
成本承压，拖累推进单箱盈利下行。业绩报告期内纯碱和天然气等燃料出现价格上行，转型公司成本端承压，稳步单箱毛利同比下降2.5元/重箱，达20.5元/重箱，但实际所得税率的降低（16%下降至10%）在一定程度抵消了毛利下降带来的影响，单箱净利仅下降0.1元/重箱，达到11.0元/重箱。
转型升级进行时，深加工有序推进。18年公司集中优势资源着力打造高等节能玻璃生产链及加快进入高等电子玻璃领域，构建完整和优异的产业链。报告期，公司广东、浙江、马来西亚等项目陆续完成建设并于投入商业化运营，我们认为随公司转型升级继续有序推进，将在提高公司盈利水平的同时，提高综合竞争力，并取得新的业绩增长点。
高分红+回购，推动企业价值回归。18年公司预计派发现金红利总额达7.91亿元（含税10派3，不送股，不转增），如考虑报告期已回购金额视同当年度的现金分红16032.23万元，公司2018年度的现金分红比例达78.75%，为历史高分红比例。公司回购彰显对未来发展的信心，同时高分红带来可观投入资金价值。
投入资金建议：
公司在成本、管理等方面优异行业，是中国玻璃行业优异代表。随着公司海外布局加速，新增深加工产能的逐步释放，以及加快进入高等电子玻璃领域，我们认为公司长期竞争力有望得到进一步增强。同时，考虑到地产竣工或已触底反弹，将为行业需求带来有力支撑。我们调整盈利预测，预计2019-2021年公司归属净利润13.5亿元、15.3亿元、17.9亿元，对应4月16日PE分别为9.6倍、8.5倍、7.3倍，维持“审慎增持”评级。?风险提示：需求大幅下滑、成本超预期上涨。
相关文章
中国消费者报北京讯记者孟刚）11月21日，国家药品监督管理局发布通告，在2023年国家化妆品抽样检验工作中，经江西省药品检验检测研究院等单位检验，产品标签标示委托方为深圳市发道生物科技有限公司、受托方2025-07-29
在生活中我们经常会用到各类玻璃制品，例如玻璃窗、玻璃杯、玻璃移门等。玻璃制品兼顾美观与实用，既能够凭借晶莹剔透的外表惹人喜爱，又能够充分利用其坚硬耐用的物理性能。一些艺术玻璃甚至会使玻璃具有更2025-07-29
如何正确清洗防辐射服随着使用电子设备的数量增加，越来越多的人开始关注辐射对身体的影响。防辐射服成为了许多人保护自己免受辐射的重要选择。然而，清洗防辐射服却成了一个难题。错误的清洗方法可能会导致服装颜色2025-07-29
中国消费者报北京讯(记者 任震宇)3•15国际消费者权益日在即，今年中国消费者协会将充分利用网络平台开展3•15消费维权宣传活动，全力展现2020年消费维权年主题“凝聚2025-07-29
http://www.cnecn.com.cn/d/file/p/2024/02-20/14f3a79e913b2a38a3d3eab690cc4700.jpg|http://www.cnecn.co2025-07-29
玻璃是一种古老的建筑材料，早在古埃及时期就已出现。伴随着人类社会共同发展，玻璃行业创造出了各种功能独特的玻璃，使玻璃家族不断兴旺，例如防弹玻璃、光电玻璃、真空玻璃等，都在各自的领域发挥着不可替2025-07-29
最新评论